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9月份以來，精煉鎳庫存回升后在高位波動。今年初以來，國內(nèi)鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，但因國產(chǎn)鎳替代俄羅斯鎳，國內(nèi)主動進(jìn)口精煉鎳的意愿下滑，且進(jìn)口窗口的打開時間較短，最終導(dǎo)致精煉鎳進(jìn)口量下滑。隨著國產(chǎn)鎳增多，用于交割的進(jìn)口俄羅斯鎳增多，精煉鎳庫存逐漸回升。但國內(nèi)鎳期現(xiàn)庫存壓力尚不明顯，在供給端或需求預(yù)期出現(xiàn)變化的情況下，庫存帶來的緩沖空間相對有限。
近期鎳生鐵價格回落。不銹鋼減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)升溫，對鎳生鐵形成負(fù)反饋?zhàn)饔茫∧?、國?nèi)鎳生鐵有所減產(chǎn)。在成本端的支持下，鎳生鐵價格逐漸滯跌。10月份以來，不銹鋼連續(xù)去庫存，也抑制了鎳生鐵價格的進(jìn)一步下跌。此外，在近期國內(nèi)需求預(yù)期改善的拉動下，不銹鋼價格出現(xiàn)回升，對鎳生鐵的負(fù)反饋?zhàn)饔糜兴鶞p弱。
鎳受到宏觀波動影響較為明顯。從鎳供需情況來看，精煉鎳端利空因素繼續(xù)積累，鎳價重心下移，一度跌破14.5萬元/噸，但鎳礦端的成本支撐作用仍可能階段限制鎳價過度下探。后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量爬坡節(jié)奏、鎳?yán)蹘旃?jié)奏、下游改善程度。預(yù)計未來一段時間鎳價將在14萬元/噸～16萬元/噸的區(qū)間內(nèi)震蕩波動。 |
