鋼鐵產需高韌性背后是地產向制造業(yè)轉型升級、高新技術產業(yè)快速發(fā)展、新能源和新基建突飛猛進以及鋼鐵出口高增等多重因素共振的結果(深層次原因仍然是在我國追求升級過程中“工程師紅利”的持續(xù)釋放),反映出我國鋼材消費得到大幅優(yōu)化,對地產的依賴度下降。
在直接出口保持強勁的同時,受益于我國制造業(yè)高端升級和競爭力提升,國內制造業(yè)出海的熱情也越來越高,鋼材間接出口亦保持旺盛,鋼鐵及其相關制品出海成為拉動鋼材總需求的第二增長曲線,有效的緩釋了地產需求下滑的負面沖擊。從終端看,今年鋼材需求同比回暖,用鋼增量較大的行業(yè)主要有直接出口、汽車、光伏、風電等。當前鋼材最主要的壓制來自過高的供應,從鋼聯(lián)全樣本來看,單是熱卷產量1-8月同比就增長了2098萬噸,同時也導致鐵礦、雙焦長期強于成材??偨Y來看,宏觀利好政策繼續(xù)出臺,但產業(yè)層面供大于求、鋼材虧損的矛盾較為突出,預計鋼價仍震蕩為主,關鍵在于出口能否繼續(xù)增加。 |