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華東地區(qū)的一位鋼材貿(mào)易商告訴記者，當(dāng)前需求端正處于高溫多雨的消費(fèi)淡季中，需求訂單情況難免受到一定影響，雖然土地成交和商品房成交情況周環(huán)比有所改善，但同比仍處絕對(duì)低位，華東地區(qū)主流貿(mào)易商建材成交量改善情況相對(duì)較為突出，但南方和北方地區(qū)仍維持同期低位運(yùn)行，五大材表觀消費(fèi)量中僅中厚板穩(wěn)定在高位區(qū)間運(yùn)行，冷軋表觀消費(fèi)量近兩周重心也出現(xiàn)了較為明顯的下移，螺紋鋼和熱卷表觀消費(fèi)量更是始終維持在同期絕對(duì)低位，需求端現(xiàn)實(shí)壓力也同樣偏強(qiáng)。
就目前的情況來看，當(dāng)前市場整體處于弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期的博弈格局之中，無縫鋼管廠和熱卷整體基差水平也偏低，且隨著弱現(xiàn)實(shí)壓力的走強(qiáng)，若沒有強(qiáng)政策的適時(shí)落地和刺激，鋼價(jià)承壓下行的風(fēng)險(xiǎn)也有望逐步釋放。因此，綜合來看，當(dāng)前是鋼貿(mào)商進(jìn)行庫存風(fēng)險(xiǎn)管理的較好時(shí)機(jī)，借助期貨或者期權(quán)工具均可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！翱少u出螺紋鋼期貨2310合約進(jìn)行套期保值或者買入看跌期權(quán)鎖定庫存下跌風(fēng)險(xiǎn)，即便價(jià)格反向大漲，也可以通過庫存提高的市場價(jià)值彌補(bǔ)期貨市場的虧損和或虧損的權(quán)利金；若相對(duì)保守看待，認(rèn)為預(yù)期的支撐仍將存在，鋼價(jià)難以大跌，則可以選擇賣出看漲期權(quán)，利用庫存?zhèn)鋬秲?yōu)勢，賺取權(quán)利金收益，并計(jì)劃‘高價(jià)降庫’，降低庫存成本支出，使庫存轉(zhuǎn)化為可產(chǎn)生現(xiàn)金流的收入型資產(chǎn)?！鼻疋暾f。
經(jīng)歷過一波明顯的上漲行情和下跌行情后，市場進(jìn)入相對(duì)平緩的波動(dòng)階段。當(dāng)前鋼材市場處于供需兩淡、供需矛盾不突出的現(xiàn)實(shí)中，在沒有外部政策影響的前提下，市場或延續(xù)振蕩態(tài)勢。而波動(dòng)幅度的下降，對(duì)于鋼貿(mào)商的穩(wěn)健經(jīng)營是有利的。鋼貿(mào)商可以更多關(guān)注對(duì)沖策略來提升效益。 |
