近兩年精密無(wú)縫鋼管廠家行情一直呈現(xiàn)“淡季講預(yù)期、旺季講現(xiàn)實(shí)”的情況。以2022年11月份以來(lái)的行情為例，2022年11月份到今年3月中旬螺紋鋼價(jià)格的上漲更多是受宏觀預(yù)期的驅(qū)動(dòng)，而3月中旬到5月初螺紋鋼價(jià)格的下跌則更多是受產(chǎn)業(yè)高供給低需求現(xiàn)狀的驅(qū)動(dòng)。
我們看到，4月份消費(fèi)、投資、進(jìn)出口等數(shù)據(jù)環(huán)比均有不同程度的走弱，CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）、PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)也跌至疫情以來(lái)的低點(diǎn)，這表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的內(nèi)生動(dòng)力不足。第一季度中央政治局會(huì)議也強(qiáng)調(diào)了恢復(fù)和擴(kuò)大需求是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。在這一背景下，市場(chǎng)預(yù)期7月下旬的中央政治局會(huì)議會(huì)有進(jìn)一步利好政策出臺(tái)，并進(jìn)一步預(yù)計(jì)下半年的螺紋鋼需求可能會(huì)好于上半年。另外，4月—5月份螺紋鋼價(jià)格的下跌已經(jīng)反映了淡季弱需求的預(yù)期，所以在未來(lái)一兩個(gè)月，黑色金屬期貨市場(chǎng)運(yùn)行的主邏輯極有可能由產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)再度切換至宏觀預(yù)期。
綜上所述，未來(lái)一兩個(gè)月，螺紋鋼市場(chǎng)將維持4月份以來(lái)的供需雙降格局。不過(guò)，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱且第一季度中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)恢復(fù)和擴(kuò)大需求重要性的背景下，市場(chǎng)對(duì)于宏觀政策轉(zhuǎn)暖的預(yù)期可能會(huì)有所增強(qiáng)，那么螺紋鋼市場(chǎng)運(yùn)行的主邏輯極可能由產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)再度轉(zhuǎn)向宏觀預(yù)期。因此，螺紋鋼價(jià)格大概率在底部震蕩，繼續(xù)大幅下跌的可能性不大。 |
