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近期精密無縫鋼管市場中壓減粗鋼產(chǎn)量的消息頻出，邱怡宏認為，今年如果繼續(xù)施行壓減粗鋼產(chǎn)量相關(guān)舉措，可以確定的是，粗鋼總體增量空間有限。從節(jié)奏上的階段影響來看，參考一季度已發(fā)布產(chǎn)能置換方案的鋼廠的投放計劃，擬開工時間比較集中的就是二、三季度，二季度螺紋鋼短流程的供應(yīng)壓力應(yīng)該會率先釋放。當然前提是如果原料可以給鋼企順利讓利的話，對于粗鋼產(chǎn)量的控制可能會類似于往年，在三季度執(zhí)行的概率應(yīng)該會比較大。短期可能難產(chǎn)生明顯影響，最起碼短期行政化限產(chǎn)政策的力度可能不會過度釋放，而且按歷史規(guī)律，鐵水產(chǎn)量通常在5月下旬至6月初見頂，這樣即使已處于同期高位，但從時間上仍有距離。而且目前247家鋼企盈利面再次降至五成以下，利潤一旦得到修復(fù)對供應(yīng)帶來的增量空間依然相對寬松，二季度成材供應(yīng)整體將呈見頂回落態(tài)勢，但短期鋼材供應(yīng)難言見頂。
“今年全年精密無縫鋼管需求預(yù)計增長，但增量有限。今年前幾個月，由于需求不及預(yù)期，但產(chǎn)量增長明顯，行業(yè)虧損嚴重?！蓖總トA說，值得注意的是，在不考慮合金的噸鋼消耗以及電爐鋼在粗鋼產(chǎn)量中的占比的情況下，粗略按照0.85的鐵鋼比折算下來，相當于未來二至四季度生鐵大約減量1544.7萬噸，對應(yīng)的焦炭、鐵礦(747, -20.50, -2.67%)石需求量將減量約770、2470萬噸。
對于后市，邱怡宏認為，在二季度供應(yīng)邊際偏空看待的背景下，鋼市需重點關(guān)注需求表現(xiàn)的匹配程度。若二季度需求表現(xiàn)正常，有望通過需求彈性的釋放帶動供應(yīng)均衡回升，利潤驅(qū)動的彈性難超需求，供需差大幅走擴的難度較大，對鋼價的支撐仍有望強于壓力。反之，若需求端持續(xù)缺乏樂觀事件的驅(qū)動，疊加庫存壓力正在進一步顯現(xiàn)的現(xiàn)狀，現(xiàn)實不及預(yù)期的落差性風險仍有望通過負反饋路徑進一步釋放。但隨著需求旺季過后需求期待值再次降低，以及價格回暖后需求邊際回溫，鋼價有望重新進入企穩(wěn)整理階段?？傮w上，預(yù)計二季度鋼價將在供需恢復(fù)匹配性的驗證中呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，鐵水產(chǎn)量見頂期可能會使得供需矛盾出現(xiàn)階段性緩和，鋼價有望止跌進入整理修復(fù)階段，需求發(fā)力時間和空間有限的情況下或使得高點較難被刷新。 |
