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出口和消費(fèi)是中國經(jīng)濟(jì)的三大支撐，隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，投資端對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)逐步下降。但回顧歷史，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)壓力較大時，投資端的增速都有較好表現(xiàn)。2022年錄得較低經(jīng)濟(jì)增速，為完成2035年經(jīng)濟(jì)翻一翻的總目標(biāo)，后期經(jīng)濟(jì)增速將有望向5%的均值水平回歸，在中國經(jīng)濟(jì)完成轉(zhuǎn)型前，投資端依然是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)不可缺席的抓手。同時考慮到今年地產(chǎn)行業(yè)失速下跌，明年在宏觀政策支撐下同比改善概率大。預(yù)計23年鋼材需求有同比改善預(yù)期。
但從需求大周期看，地產(chǎn)和基建維持高速增長的概率不大，聊城無縫鋼管廠家長周期還是需求下滑周期，只是存在脈沖性改善小周期，而23年可能是改善小周期起點(diǎn)。從環(huán)比角度看，需求可能在下半年改善明顯，上半年需求或維持偏弱狀態(tài)。當(dāng)前地產(chǎn)銷售依然較差，疫情放松后，地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)傳導(dǎo)至新開工面積改善還需要時間。
利潤方面，2022年噸鋼平均利潤107元每噸，是近7年利潤最低一年。鋼廠面臨高成本和弱需求的雙重壓力。展望23年，鐵礦石供應(yīng)有小幅增加預(yù)期，疊加海外經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，生鐵產(chǎn)量下滑，預(yù)計中國鐵礦石供應(yīng)有增長預(yù)期。原料全年供應(yīng)有同比增長預(yù)期，原料庫存水平逐步上移，鋼材成本支撐前高后低，考慮到上半年需求或難明顯恢復(fù)，以及原料庫存壓力不大，噸鋼利潤有望在下半年明顯改善。 |
