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聊城寬達(dá)鋼管有限公司
電話：0635-7510013
手機(jī)：13563527716
聯(lián)系人：丁經(jīng)理
地址：聊城市開(kāi)發(fā)區(qū)大東鋼管市場(chǎng) |
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目前精密無(wú)縫鋼管廠家依然沒(méi)有明顯的原材料補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng) |
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制造業(yè)下游分化的格局與前幾個(gè)月相比變化不大。9月乘用車(chē)產(chǎn)銷同比增速仍在30％以上，且乘聯(lián)會(huì)周度銷量依然維持高位。商用車(chē)及機(jī)械類產(chǎn)品需求則仍較為低迷。隨著基數(shù)的下降，商用車(chē)及挖機(jī)銷量同比降幅都有明顯收窄，但從絕對(duì)水平看，邊際的改善還相當(dāng)有限。另外，在其他機(jī)械產(chǎn)品類別中，發(fā)電設(shè)備需求維持正增速，但金屬切削機(jī)床等制造業(yè)相關(guān)機(jī)械產(chǎn)品的產(chǎn)量降幅則有所擴(kuò)大。9月制造業(yè)PMI回升到50％以上，但生產(chǎn)分項(xiàng)的回升快于訂單分項(xiàng)。新訂單和新出口訂單的回升程度依然相當(dāng)溫和，且仍處于50％以下水平。同時(shí)，從庫(kù)存分項(xiàng)變化看，目前依然沒(méi)有明顯的原材料補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)?？傮w來(lái)看，精密無(wú)縫鋼管廠家制造業(yè)終端需求的改善程度依然比較有限，且不具備共振復(fù)蘇的條件。由于目前需求并未看到趨勢(shì)下臺(tái)階的跡象，我們對(duì)四季度需求的判斷整體偏中性，同比微增。以螺紋期末庫(kù)存的角度推算相對(duì)平衡的供應(yīng)水平，若鐵水維持在240萬(wàn)噸附近，則11-12月累庫(kù)的壓力依然較大，且年末絕對(duì)庫(kù)存水平將明顯超過(guò)過(guò)去幾年。240萬(wàn)噸日均鐵水大概率已經(jīng)見(jiàn)頂，而我們認(rèn)為相對(duì)平衡的鐵水平均日產(chǎn)約在230萬(wàn)噸左右。即四季度產(chǎn)量低點(diǎn)可能位于220-230萬(wàn)噸之間，但大幅減產(chǎn)突破前期低點(diǎn)出現(xiàn)極端負(fù)反饋的預(yù)期有所下降。下一階段，伴隨著鋼廠實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)的出現(xiàn)，負(fù)反饋將從預(yù)期層面?zhèn)鲗?dǎo)至現(xiàn)實(shí)層面，由于盤(pán)面已經(jīng)提前打入了負(fù)反饋預(yù)期，整體矛盾則有所減弱。而另一方面，目前需求改善的宏觀預(yù)期并不強(qiáng)，與明年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相關(guān)的政策方向需要等待12月政治局及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議才能明確，加之終端對(duì)鋼價(jià)上漲的接受度以及貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿同樣并不強(qiáng)，當(dāng)前期價(jià)也很難具備明顯的反彈驅(qū)動(dòng)。除非市場(chǎng)看到鋼廠開(kāi)始出現(xiàn)較大規(guī)模的實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，現(xiàn)實(shí)負(fù)反饋落地后，可能會(huì)醞釀一定的反彈行情。 |
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