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- 寧波精密鋼管基差總體在7月處于震蕩之中
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寧波精密鋼管基差總體在7月處于震蕩之中 |
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基本面來看，7月寧波精密鋼管出現(xiàn)了供應(yīng)、需求、庫存三減的情況，市場主動去庫存，成本塌陷致使負(fù)反饋出現(xiàn)。供給面來看，隨著鋼廠生產(chǎn)利潤的低迷，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯減少，原料從此前的緊張轉(zhuǎn)為過剩，成本塌陷是7月下跌的主要邏輯。需求面來看，地產(chǎn)仍然萎靡，但基建增速為正，汽車數(shù)據(jù)6月有所好轉(zhuǎn)。展望未來，8月是傳統(tǒng)寧波精密鋼管的季節(jié)性淡季，但復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)使得淡季需求下滑弱于預(yù)期。此前的主動去庫存使得下游現(xiàn)貨市場開始缺規(guī)格。我們認(rèn)為在供需存三降之后，需求的些微回暖和處于低位的供應(yīng)可能使得市場在8月出現(xiàn)上漲。7月現(xiàn)貨最便宜可交割品位于華東，期現(xiàn)跌幅接近，偶有期貨領(lǐng)跌現(xiàn)貨補(bǔ)跌的情況，螺紋鋼基差總體在7月處于震蕩之中。此外，由于上海期貨交易所對8月以后合約的交割標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了修改，8月開始的期貨合約從實(shí)重計(jì)價(jià)改為理計(jì)計(jì)價(jià)，更符合現(xiàn)貨市場習(xí)慣，也讓最便宜交割品和基差的計(jì)算更加準(zhǔn)確。 |
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