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近期世界經(jīng)濟(jì)有重新陷入衰退的跡象，在此大背景下，從長期來看，鐵礦的需求將繼續(xù)惡化。 基本面方面，四大礦山巨頭的成本依舊大幅低于市場，生產(chǎn)利潤可觀，出于擠占市場考慮，產(chǎn)能釋放將持續(xù)。需求方面，房地產(chǎn)市場已經(jīng)處于下降周期，基建的增長目前無法彌補(bǔ)整體的投資下滑，另外軸承精密無縫鋼管行業(yè)去產(chǎn)能、環(huán)保政策等因素將繼續(xù)壓制價(jià)格，未來軸承精密無縫鋼管產(chǎn)量將逐漸出現(xiàn)萎縮，礦石需求也遭受擠壓。 短期來看閱兵結(jié)束后的復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)庫動(dòng)作可能支撐價(jià)格，但綜合來看，中長期礦價(jià)振蕩探底將持續(xù)。 供需狀況 產(chǎn)量 國際方面，主流四大礦商成本還在持續(xù)降低，產(chǎn)量持續(xù)增加。 淡水河谷二季度實(shí)現(xiàn)精密無縫鋼管原料產(chǎn)量8530萬噸，據(jù)悉，這一產(chǎn)量為其有史以來第二高的季度產(chǎn)量，成本和費(fèi)用較去年同期減少16.30億美元。必和必拓二季度完成精密無縫鋼管原料產(chǎn)量6009萬噸，同比增6%，環(huán)比增2%，全年產(chǎn)量超標(biāo)激增14%至2.33億噸，達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平;力拓今年二季度精密無縫鋼管原料產(chǎn)量為 7970萬噸，環(huán)比增7%，同比增9%;FMG二季度精密無縫鋼管原料二季度產(chǎn)量4100萬噸，環(huán)比增11%。全球來看，供應(yīng)量保持充足狀態(tài)，將持續(xù)壓制鐵礦價(jià)格的反彈力度。 從成本來看，四大礦山中成本最高的FMG 的離岸成本約30美元/噸，加上運(yùn)費(fèi)及折算后價(jià)格依然低于40美元/噸，四大礦山的成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢非常明顯，仍能保持盈利，四大礦山逆市擴(kuò)產(chǎn)將持續(xù)。 需求 本月上旬重點(diǎn)精密無縫鋼管廠家粗鋼日產(chǎn)169.05萬噸，環(huán)比增5.45%，精密無縫鋼管廠家生產(chǎn)有所恢復(fù)，但仍低于170萬噸，處于歷史低位。重點(diǎn)企業(yè)庫存1550.95萬噸，環(huán)比上期增加39.07萬噸。 高爐開工率本期為80.66%，精密無縫鋼管廠家盈利為29.45%，較上期略有回升，但整體仍保持下滑，未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善。精密無縫鋼管廠家生產(chǎn)短期大幅恢復(fù)概率不大。 軸承精密無縫鋼管社會(huì)庫存小幅減少，截至本月21日，全國主要軸承精密無縫鋼管品種庫存總量為1081.4萬噸，環(huán)比上期較少24.6萬噸，減幅2.22%。減產(chǎn)和去庫存的進(jìn)程將不可避免的持續(xù)。 庫存 目前鐵礦港口庫存止跌回穩(wěn)。本月底，庫存一度跌破8000萬噸大關(guān)。但隨著主流礦發(fā)貨逐漸恢復(fù)，目前已重回8000萬噸水平至8104萬噸。后期隨著精密無縫鋼管廠家減產(chǎn)，港口庫存預(yù)計(jì)將繼續(xù)上升。 長期來看，全球整體供需失衡的狀況并沒有發(fā)生改變。長期基本面決定了鐵礦價(jià)格下行依舊遙遙無期，反轉(zhuǎn)尚待時(shí)日。下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢仍舊嚴(yán)峻，下行壓力加大，大宗商品的大跌使形勢迅速惡化。精密無縫鋼管廠家利潤進(jìn)一步惡化將導(dǎo)致復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)前景暗淡，港口庫存預(yù)期反彈，精密無縫鋼管原料的供求矛盾因此進(jìn)一步惡化。 （責(zé)任編輯：） |
