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事件描述:本月軸承精密無縫鋼管出口量973萬噸，與本月持平，同比增長25.39%，本月同比增速20.72%。本月軸承精密無縫鋼管進口量102萬噸，環(huán)比本月的105萬噸下降2.86%;同比下降12.82%，本月同比增速-13.93%。本月凈出口量為871萬噸，環(huán)比本月的868萬噸增長0.35%;同比增長32.17%，本月同比增速為26.90%。本月礦石進口量為7142萬噸，同比下降1.01%，本月同比增速為4.34%;本月礦石進口量環(huán)比下降13.91%，本月環(huán)比增速為14.86%。 事件評論:內(nèi)需低迷疊加人民幣貶值，軸承精密無縫鋼管出口繼續(xù)穩(wěn)增：雖然我國軸承精密無縫鋼管出口經(jīng)歷了2017年的高增長之后，2017年繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)增，但對于緩解國內(nèi)軸承精密無縫鋼管行業(yè)低迷狀況并未產(chǎn)生主導作用，市場對之期望也逐漸趨于平淡，主要原因在于，當前的軸承精密無縫鋼管出口是由內(nèi)需疲弱導致的被動增長，某種程度上出口增速越高甚至意味著內(nèi)需越發(fā)低迷，本月亦然：1)受高溫淡季及閱兵限產(chǎn)等影響，本月國內(nèi)軸承精密無縫鋼管需求不足致使精密無縫鋼管價格綜合指數(shù)同比下跌30.16%;同時，本月國外精密無縫鋼管價格綜合指數(shù)同比下跌15.30%，由此導致國內(nèi)外精密無縫鋼管價格價差在內(nèi)外需同時疲弱而內(nèi)需更加低迷的情況下得以擴大;2)本月軸承精密無縫鋼管出口均價(美元計)同比跌幅擴大至31.97%，繼續(xù)創(chuàng)2010年本月以來單月跌幅新高，直觀反映出我國軸承精密無縫鋼管出口市場疲弱之態(tài);3)本月人民幣貶值劇烈，進一步擴大國內(nèi)外精密無縫鋼管價格實質(zhì)性價差，也加速了軸承精密無縫鋼管出口。 實際上，在本月外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示總體出口壓力依然較大的情況下，軸承精密無縫鋼管出口繼續(xù)表現(xiàn)尚可，也正反映了我國軸承精密無縫鋼管出口的外圍環(huán)境并不樂觀，出口穩(wěn)增主要源于國內(nèi)需求疲弱。在2017年剩下的時間里，考慮到去年同期硼鋼搶跑因素推高單月出口量，預計后續(xù)軸承精密無縫鋼管出口同比增速難有超預期表現(xiàn)。 進口礦繼續(xù)替代內(nèi)礦，本月礦石進口同比維穩(wěn)：同比來看，雖然閱兵限產(chǎn)及內(nèi)需疲弱等因素導致本月精密無縫鋼管廠家開工狀況及補庫意愿不及去年同期壓制礦石總需求，但本月礦石進口量同比僅略降1.01%，主要源于低成本進口礦替代高成本內(nèi)礦進程在今年加劇。由此，我們也可以初步預判，排除國內(nèi)精密無縫鋼管廠家大規(guī)模減產(chǎn)等因素，后續(xù)礦石進口狀況將繼續(xù)維持穩(wěn)定。環(huán)比來看，本月進口礦環(huán)比減少1198萬噸，但港口庫存環(huán)比僅減少25萬噸，表明外礦需求環(huán)比有所下滑，除季節(jié)性因素之外，還源于閱兵限產(chǎn)導致精密無縫鋼管廠家原料采購下降。 考慮到我國軸承精密無縫鋼管出口與內(nèi)需的反向關系，行業(yè)回暖仍然需要等待國內(nèi)供需格局改善拐點來臨。因此，繼續(xù)維持行業(yè)“中性”評級。 （責任編輯：王慧婷） |
