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今日消息顯示，本月份CPI同比增長(zhǎng)率為2.0%，增長(zhǎng)的主要原因是受到了食品價(jià)格上漲的提振。而PPI同比下降5.9%，主要原因是繼續(xù)受大宗商品價(jià)格持續(xù)走跌的影響。 從數(shù)據(jù)上來(lái)看，當(dāng)前CPI增長(zhǎng)率已經(jīng)處回升階段，四季度繼續(xù)平穩(wěn)走高并維持在“2”時(shí)代的可能性極大。不過(guò)由于上半年CPI同比增長(zhǎng)率較低，全面CPI增長(zhǎng)率將依然維持在1.7左右，年內(nèi)不存在通脹壓力。雖然當(dāng)前的CPI溫和上漲，對(duì)財(cái)政、貨幣調(diào)控留有較大的操作空間，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，如果在經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)，央行前期釋放的流動(dòng)性的效果現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)的影響下，明年CPI同比增長(zhǎng)率或?qū)⒖焖俚幕厣?ldquo;3”時(shí)代。 PPI方面，同比增長(zhǎng)率已經(jīng)42個(gè)月持續(xù)下跌，處于歷史低位。一是前期工業(yè)品價(jià)格持續(xù)累積走低的結(jié)果。從國(guó)內(nèi)的形勢(shì)來(lái)看，工業(yè)低迷、產(chǎn)能過(guò)剩仍在繼續(xù)，有效需求的相對(duì)不足導(dǎo)致PPI處于低位;二是，近來(lái)大宗商品價(jià)格驟降促使PPI當(dāng)月環(huán)比增長(zhǎng)率進(jìn)一步下滑，本月份以來(lái)的國(guó)際大宗商品價(jià)格的暴跌繼續(xù)施壓PPI增速。三是由于去年下半年國(guó)際大宗商品經(jīng)歷了一輪較快速的下跌，造成PPI基數(shù)越來(lái)越低，預(yù)計(jì)4季度由于基數(shù)原因可能迎來(lái)PPI跌幅的收窄。 數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然比較大，可以預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)加速探底，貨幣政策仍然保持一個(gè)相對(duì)寬松的取向。在經(jīng)濟(jì)筑底，金融市場(chǎng)表現(xiàn)脆弱的情況下，貨幣政策的寬松將繼續(xù)通過(guò)降準(zhǔn)、逆回購(gòu)以及各類(lèi)中短期流動(dòng)性工具實(shí)現(xiàn)。 從近期的宏觀方面也可以看出國(guó)家繼續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。財(cái)政部網(wǎng)站本月8日發(fā)布《財(cái)政支持穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施》，總結(jié)了近期所采取的財(cái)政政策措施，并提出下一步財(cái)政政策措施建議。其中提及加快推廣PPP模式、進(jìn)一步規(guī)范地方債管理、深化財(cái)稅改革等，財(cái)政政策將更加致力于穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，近期1.2萬(wàn)億轉(zhuǎn)向建設(shè)債券首批項(xiàng)目或已確認(rèn)完畢，在基建專(zhuān)項(xiàng)債、PPP加速落實(shí)的前景下，四季度基建或再次提速。財(cái)政、貨幣、基建等穩(wěn)增長(zhǎng)政策齊發(fā)力，四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有望。 （責(zé)任編輯：王英奇） |
