|
操作建議: 中期邏輯:由于鋅價(jià)的持續(xù)下跌,政府環(huán)保監(jiān)管力度加強(qiáng)等因素,導(dǎo)致鋅精礦的全國供應(yīng)仍保持南北分化的格局,北方鋅礦供應(yīng)依然穩(wěn)定,而南方的鋅礦供應(yīng)急需緊缺。受此影響,鋅精礦加工費(fèi)未來或?qū)⒗^續(xù)下滑,全國鋅精礦南北分化的局面一時(shí)也難以扭轉(zhuǎn)。由于鋅冶煉廠資金壓力增大,中小型鋅冶煉廠受鋅價(jià)大幅下跌而被迫減停產(chǎn),同時(shí)下半年新增/擴(kuò)建鋅冶煉項(xiàng)目的年產(chǎn)能有限,限制了未來精煉鋅供應(yīng)的上升空間。在需求端,目前消費(fèi)淡季的疲軟局面尚未明顯改善,終端領(lǐng)域訂單依舊惜售,下游企業(yè)資金壓力加大,虧損程度加深,限制當(dāng)前的開工熱情。但在今年1-本月,中國政府依然維持著較快的投資項(xiàng)目審批速度,已經(jīng)通過了大約1.04億元的投資項(xiàng)目總額,累計(jì)同比增速超過150%。為了防止經(jīng)濟(jì)增長失速,下半年基建工程領(lǐng)域的投資項(xiàng)目將逐漸開工上馬,從而對鋅的下游消費(fèi)起到提振作用。市場開始炒作基建項(xiàng)目上馬預(yù)期,未來鋅價(jià)仍有再度反彈的空間。 短期走勢預(yù)測:本月10日公布的本月份PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)弱于預(yù)期,而且同比降幅擴(kuò)大,達(dá)到2009年本月以來的最低值。其中,PPI的分項(xiàng)數(shù)據(jù)中,采掘業(yè)價(jià)格同比大幅下降20.90%,令該行業(yè)成為本月份的重災(zāi)區(qū)。雖然市場對本月工業(yè)和制造業(yè)低迷的表現(xiàn)其實(shí)早有預(yù)期,但是PPI持續(xù)惡化的表現(xiàn)仍對鋅價(jià)的反彈造成壓制。滬鋅主力上沖15000元/噸整數(shù)關(guān)口不力,再度下滑,倫鋅也再度向下逼近1800美元/噸一線。目前精密無縫鋼管現(xiàn)貨市場上,鋅冶煉廠已經(jīng)結(jié)束了前期的惜售,而持貨貿(mào)易商也加快出貨速度,但下游企業(yè)仍然僅維持按需采購,市場供過于求的氛圍依然較重,觀望情緒較重,因而鋅價(jià)的反彈暫時(shí)也缺乏精密無縫鋼管現(xiàn)貨市場對有效支撐。
（責(zé)任編輯：崔玉建） |
