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前日鉛鋅期價(jià)承壓回調(diào)后,昨日日內(nèi)在銅價(jià)領(lǐng)漲帶動(dòng)下,再度企穩(wěn)反彈。且鋅價(jià)表現(xiàn)較佳。不過夜盤期間,隨著領(lǐng)漲的銅價(jià)反彈暫緩后,除倫鉛延續(xù)了回升勢(shì)頭外,內(nèi)外鋅價(jià)和滬鉛繼續(xù)上漲也受限,盤中有所回調(diào)。 從基本面來看,國內(nèi)鋅精密無縫鋼管現(xiàn)貨節(jié)后備貨尚未大規(guī)模啟動(dòng),精密無縫鋼管現(xiàn)貨較充裕,精密無縫鋼管現(xiàn)貨對(duì)精密無縫鋼管精密無縫鋼管現(xiàn)貨的溢價(jià)從近日的基本平水,昨日已轉(zhuǎn)為貼水。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季金九來臨,預(yù)計(jì)消費(fèi)環(huán)比上將有好轉(zhuǎn),但國內(nèi)需求整體略弱狀況難改。此外,LME鋅庫存近期持續(xù)回升,但不認(rèn)為為供應(yīng)的增加,為庫存轉(zhuǎn)移的更多體現(xiàn)。昨日庫存再現(xiàn)下滑,近日可關(guān)注庫存變化是否再度轉(zhuǎn)向。從鋅價(jià)來看,經(jīng)過本月份以來的持續(xù)調(diào)整后,短期緩慢企穩(wěn)但尚處于相對(duì)低位,加上原料供應(yīng)有望受限,鋅冶煉企業(yè)產(chǎn)出增速將回落,預(yù)計(jì)該因素有望對(duì)鋅價(jià)底部形成支撐。鉛方面,目前整體相對(duì)平穩(wěn)。 從宏觀環(huán)境來看,一方面,近日股市悲觀情緒影響趨弱,另一方面,近日將出臺(tái)的本月份宏觀數(shù)據(jù)有望趨穩(wěn),對(duì)短期商品市場(chǎng)的不利影響或有限。外圍方面,美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)有加息傾向,但九月份加息可能性不大?？偟膩砜?短期宏觀偏空氛圍將趨緩。 綜上分析,短期鉛鋅市場(chǎng)利空因素影響減弱,鋅供應(yīng)端的支撐有望逐漸體現(xiàn),但國內(nèi)下游消費(fèi)季節(jié)性恢復(fù)對(duì)價(jià)格的提振作用,尚需觀察,目前暫難樂觀估計(jì)。近日可關(guān)注銅價(jià)反彈的持續(xù)性,從而對(duì)鉛鋅價(jià)格企穩(wěn)反彈帶動(dòng)作用。我們認(rèn)為,短期鉛鋅價(jià)格不宜過分看空,鋅價(jià)有筑底企穩(wěn)可能,但下游消費(fèi)未回暖將限制鋅價(jià)的回升高度。操作上,暫時(shí)觀望。 主要關(guān)注點(diǎn): 1)國內(nèi)股市與政策變動(dòng) 2)鋅價(jià)低位時(shí)供應(yīng)端變動(dòng) 3)銅價(jià)反彈的帶動(dòng)作用 （責(zé)任編輯：崔玉建） |
