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本月10日，廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)在達(dá)沃斯論壇接受鳳凰財經(jīng)專訪。他表示，能源價格改革進(jìn)程較慢是可以理解的，因其中涉及的各方利益較復(fù)雜。而對于上半年表現(xiàn)仍不太好的煤炭行業(yè)，他認(rèn)為今年年底到明年上半年，煤炭業(yè)情況會進(jìn)一步惡化，真正陷入寒冬。同時，如今政府出臺的措施也并不是為了拯救這個行業(yè)，只是盡力降低損失而已。 以下為訪談實錄： 鳳凰財經(jīng)：中國如今處于轉(zhuǎn)型升級的階段，能源改革是其中的一項重點(diǎn)內(nèi)容。但是也有種說法指出能源價格改革并不徹底，政府沒有完全讓位于市場，你怎么看這個問題?你認(rèn)為能源價格改革應(yīng)該怎么改? 林伯強(qiáng)：能源改革的過程是比較慢的，其中涉及的問題也很多，比如集團(tuán)利益，社會的承受能力問題。此外，我們?nèi)绾味x讓位于市場?在中國很長一段時間都看不到市場來決定價格。 目前的產(chǎn)品價值機(jī)制，我們可能已經(jīng)覺得相對市場化了，比如目前國際油價下跌，中國的價格也會跟著調(diào)整。但反過來說市場決定，是哪一個市場?國內(nèi)的能源價格，應(yīng)該由國內(nèi)供需決定，由國際供需決定也不合理。所以說有沒有更好的能源價格改革辦法，是有的，但還是比較困難。 如今天然氣、電價即便經(jīng)過改革，政府在其中對價格還是多少有點(diǎn)影響力。我認(rèn)為就現(xiàn)階段而言，價格的每一步改革，只要方向是對的，我們都應(yīng)該支持。 因為南苑價格改革涉及的問題太多太復(fù)雜，并不可能一下子就實現(xiàn)完全由市場決定。另一方面，能源價格改革要跟行業(yè)體制改革相配合，而在目前的行業(yè)體制架構(gòu)下，完全由市場決定是很難做到的。如今只能說政府在市場中的每一步改革，都只能做到比以前更接近市場，更具市場競爭活力。 鳳凰財經(jīng)：目前能源行業(yè)整體國有化程度約為86%，比例相對來說比較高。而近期國企改革成為熱門話題，也有消息指頂層設(shè)計方案即將出臺，您認(rèn)為國有的能源企業(yè)應(yīng)該如何改革，涉及的能源體制改革將是怎樣的發(fā)展方向? 林伯強(qiáng)：我認(rèn)為86%在現(xiàn)階段是個很難改變的比例。但是不是說這個比例不可改變，比如我們鼓勵混合所有制，那么更多的民營資本會進(jìn)來，國有比例就會相應(yīng)地下降。但是這次的國企改革，還是國企跟國企合并，比例是不會改變的。但是如果今后涉及到混合所有制改革的話，能讓更多的民營企業(yè)進(jìn)來，可以讓國企的比例逐年下降。 鳳凰財經(jīng)：上半年來煤炭行業(yè)陷入寒冬，您認(rèn)為煤炭企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對目前這種需求低迷的狀態(tài)?或者說我們還有必要拯救這個行業(yè)嗎，因為現(xiàn)在有石油、新能源等都可以代替煤炭。 林伯強(qiáng)：其實現(xiàn)在政府并沒有拯救這個行業(yè)，只是讓這些虧損面很大的企業(yè)能過得好一些。目前很多的人員政策、環(huán)境政策或者是機(jī)構(gòu)政策，其實都是打擊煤炭行業(yè)的。比如環(huán)保門檻提高了，煤炭行業(yè)的生存狀況更艱難。因此，現(xiàn)在針對煤炭行業(yè)的很多措施只是用來解決這個行業(yè)大規(guī)模虧損的狀態(tài)，讓損失更小而已。 記者：但是地方煤炭國企改革如今正漸漸成為焦點(diǎn)，在您看來是否有運(yùn)行得比較好的改革案例?它們下一步又該如何走? 林伯強(qiáng)：如今成功的案例似乎并沒有。但是我可以判斷一下這個趨勢?，F(xiàn)在的煤炭行業(yè)很難熬，都很艱苦，但我認(rèn)為這種情況接下來并不會好轉(zhuǎn)，今年年底到明年上半年，煤炭行業(yè)會更加艱苦。到時候，你就會看到很多煤炭國企寧愿被人并購、注資。我認(rèn)為這是一個自然市場化的過程，今后的煤炭行業(yè)會更需要加快改變的步伐，這個過程是必然發(fā)生的。 現(xiàn)在政府已經(jīng)并不打算把煤炭企業(yè)做大了，我比較傾向于認(rèn)為政府的很多措施都是為了解決目前企業(yè)存在的困難，而不是今后企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展問題。 相關(guān)閱讀：國際煤價底部反彈本期全線上漲 經(jīng)過近一個月的下跌，國際煤價本月初迎來全線上漲。從供需層面來看，全球煤炭需求市場仍然是供大于求，煤炭出口業(yè)務(wù)呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，部分地區(qū)開始調(diào)整煤炭進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，國際大型能源企業(yè)紛紛退出煤炭業(yè)務(wù)印證煤炭市場短期內(nèi)無法回暖的事實。在市場整體低迷的大環(huán)境下，國際三大港口煤價紛紛于底部上漲，且漲幅較為明顯。 據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)價格中心數(shù)據(jù)顯示，截至2017年本月4日當(dāng)周，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格報收59.48美元/噸，環(huán)比前一周上漲2.38美元/噸，漲幅為4.17%;南非理查德港動力煤價格指數(shù)報收54.22美元/噸，環(huán)比上漲1.65美元 /噸，漲幅為3.14%;歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)報收55.53美元/噸，環(huán)比上漲1.16美元/噸，漲幅為2.13%。 雖然近幾年中國煤炭進(jìn)口量減少，但是仍然對國際煤價具有一定影響，本月份，國內(nèi)煤價整體處于平穩(wěn)狀態(tài)，國際煤價持續(xù)下跌，拉大了一部分進(jìn)口煤的利潤空間。 同時，經(jīng)過連番降價，澳洲煤價已經(jīng)降至60美元以下，南非和歐洲煤價降至50美元左右，屢創(chuàng)新低，本期煤價上漲一方面是因為中國和印度等煤炭需求略有上漲，另一方面是煤價已經(jīng)降至一定程度，出現(xiàn)階段性反彈補(bǔ)漲。 同時，本月末，國際油價出現(xiàn)短期上漲態(tài)勢，尤其本月27日至31日，國際原油三日連漲，WTI累計漲幅達(dá)10.01%，布倫特漲幅24.11%，大宗商品聯(lián)動效應(yīng)也是國際煤價出現(xiàn)上漲的因素之一。 從外部環(huán)境來看，受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，主要煤炭消費(fèi)國家電力和煤炭供應(yīng)充足，對于進(jìn)口煤的需求量減少已是常態(tài)。從長期來看，近幾年內(nèi)，國際煤價恢復(fù)到2017年以前的水平基本不可能。 從中國市場來看，雖然國際煤炭價格低位運(yùn)行，但是在內(nèi)貿(mào)煤價持續(xù)下跌的情況下，進(jìn)口煤價差優(yōu)勢已經(jīng)消失，中國市場已經(jīng)處于相對飽和狀態(tài)，但是，部分進(jìn)口煤仍然具有一定市場份額，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，“澳洲煤炭質(zhì)量穩(wěn)定，低灰、低硫、熱值穩(wěn)定，較國內(nèi)煤炭相比具有一定的質(zhì)量優(yōu)勢;印尼煤低揮發(fā)份，適合配煤燃用，促使沿海用戶采購進(jìn)口煤保持一定水平”。 相關(guān)閱讀：煤炭行業(yè)遭遇國家“冷處理”煤炭電力冰火兩重天 導(dǎo)讀：國家層面對煤炭鼓勵不是，打壓也不是，只能冷處理。與煤炭企業(yè)虧損面仍在進(jìn)一步擴(kuò)大相對應(yīng)的是，火電企業(yè)今年仍將賺得盆滿缽滿，煤炭、火電企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)完全是冰火兩重天。 本月16日發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)(本月9日至本月15日)顯示，5500大卡的動力煤報收于506元/噸，比前一報告期下降了7元/噸。 指數(shù)表明，本期價格下降，港口規(guī)格品數(shù)量占比增至近九成，該地區(qū)動力煤交易價格的下降勢頭再度增強(qiáng);此外，價格指數(shù)的降幅再度呈現(xiàn)放大之勢;進(jìn)入本月份之后，截止到本期，價格指數(shù)連續(xù)七周下降，累計下降31元/噸;而此次價格指數(shù)水平繼續(xù)刷新 2010年本月13日發(fā)布以來的最低記錄。 動力煤價格節(jié)節(jié)敗退，屢創(chuàng)新低，整個煤炭行業(yè)虧損面日益擴(kuò)大，山西、內(nèi)蒙古等地方政府相繼再度祭出“救市”新政，但收效甚微。 與煤炭企業(yè)虧損面仍在進(jìn)一步擴(kuò)大相對應(yīng)的是，火電企業(yè)在悶聲發(fā)大財。煤炭、火電企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)完全是冰火兩重天。 神華連續(xù)降價是“順勢而為” 煤炭行業(yè)資深專家李學(xué)剛分析認(rèn)為，本報告期內(nèi)主要煤炭企業(yè)連續(xù)下調(diào)“長協(xié)”動力煤結(jié)算價格，是促使環(huán)渤海地區(qū)各種動力煤交易價格繼續(xù)下滑，以及價格指數(shù)跌幅擴(kuò)大的主要原因。 煤氣巨頭神華集團(tuán)則再度降價，以搶占更多市場。神華本月15日發(fā)布的調(diào)價信息顯示，本月份動力煤的長協(xié)價格為：5800大卡530元/噸;5500大卡490元/噸;5200大卡454元/噸;5000大卡430元/噸;4800大卡408元 /噸;4500大卡375元/噸。各卡數(shù)動力煤價格均較本月9日的價格下調(diào)5元/噸。 據(jù)了解，這已經(jīng)是神華自本月26日以來的第五次調(diào)價，5500大卡的動力煤價格累積跌幅已經(jīng)超過30元/噸。 那么，作為煤炭行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)的神華，為何在環(huán)渤海動力煤價格連續(xù)7周走低大背景下屢次下調(diào)銷售價格? 有分析人士稱，神華連續(xù)降價是因為下游采購依舊低迷，港口銷售量沒有得到提振，因此對大客戶再度降價;另外，此次調(diào)價也是為了與之前簽訂年度合同的客戶執(zhí)行第三季度的長協(xié)價格。 中信建投證券最新研究稱，目前南方氣溫回升，全國性高溫天氣來臨，本周以來沿海電力集團(tuán)耗煤水平也逐漸回升，但工業(yè)用電量不見明顯增加，民用用電量的增加拉動煤需力度有限。市場整體仍處于供需失衡狀態(tài)，煤企輪番降價使下游觀望氣氛濃厚，電廠庫存雖有所下降卻無補(bǔ)庫存意愿。 中投顧問高級研究員任浩寧在接受《證券日報》記者采訪時表示，神華20天內(nèi)5次下調(diào)動力煤價格，也是為了順應(yīng)動力煤價格下跌的大趨勢，是順勢而為。 “經(jīng)過上半年的市場博弈，神華已經(jīng)意識到自己無法完全掌控動力煤價格的走勢，自己漲價，別的中小煤企不跟漲，自己銷售就會不暢。而現(xiàn)在市場環(huán)境如此惡劣，大家都不怎么賺錢，現(xiàn)在比拼的就是周轉(zhuǎn)速度，哪家煤企銷售路徑更寬、資金周轉(zhuǎn)更快，日子就更好過一點(diǎn)?！比魏茖幷f：“煤炭企業(yè)的銷售一但慢下來、停下來，就有資金鏈斷裂的風(fēng)險?！?/p> 國家政策方面將“冷處理” 煤炭行業(yè)企業(yè)已是哀鴻遍野，虧損面仍在不斷擴(kuò)大，陜西、內(nèi)蒙古等地的中小煤企大多已經(jīng)停產(chǎn)停工，甚至很多礦主都在需求賣礦。 規(guī)模以上煤炭企業(yè)也已有近半面臨虧損。中國煤炭工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年本月份-4份月，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額同比下降42%，虧損總額達(dá)247.4億元。另據(jù)統(tǒng)計，到本月末，90家大型煤炭企業(yè)虧損面達(dá)44.5%，同比擴(kuò)大了17.8%。 產(chǎn)煤大省山西、陜西、內(nèi)蒙古等地紛紛祭出救市新政，各地方政府救市的聲音此起彼伏，但業(yè)內(nèi)人士分析，對于每況愈下的煤炭行業(yè)來講，依然收效甚微。 以山西今年新推出的17條救市新政為例，此次救市新政的內(nèi)容包括，原本于2017年年底到期的暫停提取礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金、減半收取煤炭交易服務(wù)費(fèi)政策繼續(xù)延續(xù)，并暫停協(xié)議方式配置煤炭資源，暫停審批露天煤礦。 而去年的20條“煤炭新政”就推出了“鼓勵發(fā)展煤電一體化、煤焦化、煤制氣、煤制油等就地轉(zhuǎn)化項目，實現(xiàn)多聯(lián)產(chǎn)、規(guī)模發(fā)展，拓寬煤炭利用范圍，將煤炭由燃料向原料轉(zhuǎn)化等”多項支持煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展; 以及“加大清理涉煤不合理收費(fèi)工作力度;研究煤炭稅費(fèi)整體改革方案，合理確定稅費(fèi)總體水平，擴(kuò)大增值稅抵扣范圍;取消鐵路建設(shè)基金;根據(jù)資源賦存條件制定差別化稅費(fèi)政策等”切實減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)的政策措施。 內(nèi)蒙古也下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好煤炭企業(yè)兼并重組工作有關(guān)事宜的通知》，推出了鼓勵大型煤企兼并重組。通知稱，從2017年本月1日起，內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭企業(yè)兼并重組工作轉(zhuǎn)入常態(tài)化，內(nèi)蒙古自治區(qū)不再確定主體企業(yè)名單和指標(biāo)，不再設(shè)定主體企業(yè)最低產(chǎn)能規(guī)模，不再設(shè)定完成時限，由企業(yè)自主按市場化原則進(jìn)行兼并重組。 煤炭仍是最具優(yōu)勢的能源，但在國家層面，任浩寧認(rèn)為，仍沒有出臺面向全國的相關(guān)政策，煤炭行業(yè)在稅費(fèi)改革、減免等方面的政策雖然值得期待，但整個煤炭行業(yè)仍可能面臨“冷處理”。 “一些央企、國企做事情習(xí)慣了緊跟政策導(dǎo)向，煤炭企業(yè)都在期待國家出臺相應(yīng)政策。在從資源稟賦看，煤炭仍是最重要的能源，整體能源結(jié)構(gòu)調(diào)整在短期內(nèi)還難以實現(xiàn)。但在全國范圍關(guān)注環(huán)保、治理霧霾的大背景下，國家層面對煤炭鼓勵不是，打壓也不是，只能冷處理”。任浩寧說。 火電企業(yè)仍“悶聲發(fā)大財” 與煤炭企業(yè)虧損面仍在進(jìn)一步擴(kuò)大相對應(yīng)的是，火電企業(yè)今年仍將賺得盆滿缽滿，煤炭、火電企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)完全是冰火兩重天。 煤價一路下行，全社會用電量穩(wěn)步回升，火電行業(yè)中報業(yè)績紛紛大幅預(yù)喜。而隨著動力煤價格下跌在火電燃料成本中的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，據(jù)預(yù)計，今年火電企業(yè)的業(yè)績?nèi)詫⒂写蠓鲩L。 深圳能源最新公布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計中報歸屬凈利潤9.5億元-11.5億元，同比預(yù)增 50%-80%，該成績已相當(dāng)于去年全年凈利潤的65.7%-78.9%。同時二季度凈利潤環(huán)比一季度增加3成以上。豫能控股中報預(yù)增74.31%- 101.83%，二季度實現(xiàn)同比和環(huán)比雙雙增長。 此前公布業(yè)績預(yù)告的建投能源更是預(yù)增286.34%，大連熱電、東方熱電預(yù)增均超100%。華電國際中報預(yù)增55%-65%，二季度增速進(jìn)一步加大。此外，吉電股份如果不計計提1.67億元資產(chǎn)減值損失的話，其主業(yè)同比增加了近7成以上。 總體上看，煤價下行，毛利提升，邊際效益突出是火電中報大幅預(yù)增的主要原因，2017年業(yè)績高增長的基礎(chǔ)已相當(dāng)穩(wěn)固。 今年煤炭價格跌跌不休，火電企業(yè)仍將悶聲發(fā)大財。從上市公司來講，火電企業(yè)中報披露后會迎來一波上漲行情;但預(yù)計到今年第三季度中期到第四季度初，煤炭板塊或?qū)⒂瓉硪恍〔ㄉ蠞q行情，任浩寧預(yù)計，“按照煤炭企業(yè)與火電企業(yè)多年形成的默契，火電企業(yè)最后會放煤炭企業(yè)一馬，今年第四季度或仍將上演去年年底那種煤炭價格上漲的行情”。 （責(zé)任編輯：） |
