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2017年前7個(gè)月，國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量累計(jì)同比減少10.1%，預(yù)計(jì)全年減產(chǎn)15%。國(guó)內(nèi)礦生產(chǎn)成本較高。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，成本在60美元以下的國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)能大約在1.75億噸左右，只占全部產(chǎn)能的42%。隨著礦石價(jià)格恢復(fù)至60美元/噸附近，內(nèi)礦減產(chǎn)幅度有所放緩。 近期，港口庫存在8000萬噸左右的水平波動(dòng)。但隨著外礦發(fā)貨量趨于上升態(tài)勢(shì)，疊加精密鋼管廠家生產(chǎn)可能減產(chǎn)，港口庫存后期逐漸上升的概率較大，供給端難以支撐精密鋼管原料精密鋼管現(xiàn)貨延續(xù)漲勢(shì)。 從主流礦的發(fā)貨量規(guī)律來看，三、四季度一般是其發(fā)貨量高峰期。預(yù)計(jì)今年下半年澳洲發(fā)貨量會(huì)明顯高于上半年，主要原因如下：一是力拓上 半年發(fā)貨量只有1.55億噸，為完成全年3.4億噸的發(fā)貨量，下半年發(fā)貨量必須增加3000萬噸。二是澳洲漢考克勘探公司的RoyHill礦山在本月初 開始向中國(guó)等國(guó)家發(fā)貨，RoyHill礦山計(jì)劃年產(chǎn)礦石5500萬噸，在1—2年內(nèi)達(dá)產(chǎn)，目前已經(jīng)儲(chǔ)備700萬噸礦石。三是目前精密鋼管原料價(jià)格在50美元/噸 徘徊，高成本礦石淘汰已經(jīng)接近尾聲，下半年退出市場(chǎng)的量會(huì)越來越少。 精密鋼管原料主力合約漲至410元/噸一線，對(duì)應(yīng)精密鋼管現(xiàn)貨價(jià)格在50美元/噸，這正是全球第四大礦山FMG公布的本月盈虧成本線，也是本月宣布停產(chǎn)又迅速?gòu)?fù)產(chǎn)的澳洲Atlas礦山的盈虧成本線。如果把唐山地區(qū)精密鋼管廠家生產(chǎn)精密鋼管的鋼噸利潤(rùn)設(shè)為零，反推的精密鋼管原料價(jià)格也在50美元/噸左右。 在下游軸承精密鋼管價(jià)格遲遲無法回暖的態(tài)勢(shì)下，精密鋼管原料精密鋼管現(xiàn)貨價(jià)格不斷走高，目前已經(jīng)逼近60美元/噸大關(guān)，精密鋼管廠家虧損不斷惡化。根據(jù)我的軸承精密鋼管網(wǎng)對(duì)163家精密鋼管廠家的調(diào)研，盈利比例再次下滑至20%以下。若虧損延續(xù)，精密鋼管廠家或被迫減產(chǎn)，精密鋼管原料精密鋼管現(xiàn)貨價(jià)格上漲將難以延續(xù)。 從供給端來看，三、四季度是主流礦山發(fā)貨量高峰，加之本月澳洲又一個(gè)大礦山RoyHill開始向中國(guó)發(fā)貨，供給端很難支撐精密鋼管原料精密鋼管現(xiàn)貨價(jià)格不斷走強(qiáng)。我們認(rèn)為，本月中下旬，供需端皆轉(zhuǎn)差，精密鋼管原料出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌的概率較大，可以等待精密鋼管廠家虧損逼迫精密鋼管現(xiàn)貨價(jià)格走弱，擇機(jī)沽空。 （責(zé)任編輯：程鵬） |
