要點 1、宏觀經(jīng)濟運行:中國繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策,積極的財政政策。中國經(jīng)濟下行壓力略有緩解,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場緩慢回暖。本月份財新PMI數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟下行壓力依舊較大。美國今天將要宣布加息與否,歐洲經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇,但仍前景不明。 2、最新消息:華盛頓本月14日消息,美國鋁業(yè)(Alcoa)稱,其將停止位于蘇里南共和國的Suralco氧化鋁精煉廠生產(chǎn),因鋁土礦供應(yīng)減少。 Suralco精煉廠年精煉產(chǎn)能為220萬噸,為解決Suralco精煉廠問題,蘇里南共和國政府和美國鋁業(yè)自從2017年本月起開始談判。美國鋁業(yè)周一表示,到本月30日將縮減Suralco精煉廠887,000噸剩余精煉產(chǎn)能,屆時該精煉廠將閑置。 本月15日,國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,本月全社會用電量同比增速轉(zhuǎn)正,從上個月的-1.3%回升至1.9%,也是今年本月份以來的最高增速。 美國本月紐約聯(lián)儲制造業(yè)就業(yè)指數(shù) -6.19,預(yù)期值-,前值+1.82。美國本月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)-14.67,預(yù)期-0.50,前值-14.92。美國本月產(chǎn)能利用率77.6%,預(yù)測值77.8%,前值78%。 3、房市、運輸、消費:中國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,1-本月雖然商品房銷售繼續(xù)回暖,但房地產(chǎn)開發(fā)投資增速、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積持續(xù)大降。數(shù)據(jù)顯示,1-本月,全國商品房銷售面積同比增7.2%,增速比1-本月提高1.1%,銷售額增15.3%,增速提高1.9%;全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增 3.5%,增速比1-本月回落0.8個百分點。細分數(shù)據(jù)顯示,今年以來,土地購置面積各月累計同比降幅均在32%左右,本月土地購置費增速由正轉(zhuǎn)負,下降 9.1%,本月為增9.5%。 基建方面。數(shù)據(jù)顯示,1-本月,全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增18.4%,增速比1-本月提高0.2個百分點,比全部投資增速高7.5個百分點;1-本月,基礎(chǔ)設(shè)施投資對全部投資增長的貢獻率達到27.7%,比去年同期提高5.7個百分點。 本月9日從中國乘聯(lián)會獲悉,據(jù)全國乘聯(lián)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計,中國本月廣義乘用車銷量同比增長0.6%,扭轉(zhuǎn)兩月連跌態(tài)勢;1-本月同比增長6.3%。 4、重要數(shù)據(jù)回顧:據(jù)國家統(tǒng)計局本月13日最新公布信息顯示,本月份氧化鋁產(chǎn)量488萬噸,同比增長6.1%。1-本月份氧化鋁產(chǎn)量3787萬噸,同比增長11.5%。 世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三公布的報告顯示,2017年1-本月全球原鋁供應(yīng)短缺38萬噸,2017年全年供應(yīng)短缺71.6萬噸。 據(jù)國家統(tǒng)計局本月12日公布數(shù)據(jù)顯示,1-本月民間固定資產(chǎn)投資主要數(shù)據(jù)中,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)絕對量2713億元,同比增長3.8%。有色金屬礦采選業(yè)絕對量為601億元,同比下降7.6%。 中國海關(guān)最新統(tǒng)計數(shù)字顯示,2017年本月份我國未鍛軋鋁及鋁材出口量為34萬噸,1-本月為321萬噸。與去年同期相增加22.3%。 海關(guān)周一公布數(shù)據(jù)顯示,2017年前六個月,俄羅斯向非前獨聯(lián)體國家的鋁和銅出口量增加,同期鎳出口量下滑。 5、鋁鋅運行主要動因與制約:前期鋁鋅價格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國穩(wěn)增長政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期鋁鋅價格沖高回落主要是穩(wěn)增長預(yù)期變動與美聯(lián)儲加息預(yù)期變動共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地,鋁鋅下游需求疲弱。 6、鋁精密鋼管現(xiàn)貨價格:期鋁當(dāng)月價格觸底回升,午后企穩(wěn)11890元/噸,華南精密鋼管現(xiàn)貨成交集中11880-11890元/噸,較上海地區(qū)成交價格升水 50-60元/噸,升水水平較昨日上漲10元/噸左右。當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商表示,今日下游加工企業(yè)維持節(jié)前備貨熱情,同期中間商收貨力度不減,整體華南市況較昨好轉(zhuǎn),成交量回升后,持貨商報價堅挺,從而將成交價格自11880元/噸,推向11890元/噸。隨著精密鋼管精密鋼管現(xiàn)貨企穩(wěn),冶煉廠及持貨商略有惜售,加之國慶長假臨近,部分下游廠家開始備貨,市場需求略有好轉(zhuǎn),市場成交價格較為堅挺。 7、鋅精密鋼管現(xiàn)貨價格:今市場0#鋅主流成交14440-14570元/噸,對滬期鋅1511合約升水50至升水170元/噸,1#鋅少量成交于 14310~14320元/噸附近,進口鋅貼水90-40元/噸附近。鋅價低位,煉廠惜售,各品牌間價差拉大,市場觀望情緒濃,成交一般。 小結(jié) 中國投資失速依然是籠罩在基金屬市場頭上的陰云,并且是在今年持續(xù)天量信貸的情況下發(fā)生的,意味著資金不僅難流入實體經(jīng)濟,也難流向政府主導(dǎo)的基建項目。當(dāng)前的偏強行情是時間、空間所形成的共振,但同樣認為這一共振點的時效性較為有限,在技術(shù)上不能脫離壓力區(qū)域時,提醒注意突破行情失敗或?qū)е率袌鲂判牡闹貧w悲觀。 此前反彈積極的鋁鋅價尚且歸于謹慎,則反彈高度不足的品種或表現(xiàn)更為偏弱。考慮到近期全球原油價格震蕩,以及即將來臨的美聯(lián)儲議息會議,短期內(nèi)趨勢不明??傮w上,本周操作思路偏向“逢反彈拋空”,且當(dāng)前無論內(nèi)外盤,均已有了相當(dāng)?shù)目臻g。中長期來看,中國不斷出臺更大力度的穩(wěn)增長政策,鋁鋅下游需求有望慢慢好轉(zhuǎn)。鋁鋅價格有較大可能迎來階段性的反彈。策略上,回落后買入,不追高,不殺跌。
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