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今天商品品種尾盤表現(xiàn)的比股票更弱，一些反彈人氣品種還出現(xiàn)了尾盤的主動資金流出。在美聯(lián)儲加息主題退后的同時，商品重新關(guān)注回到中國需求和供應(yīng)調(diào)節(jié)主題。 有色系品種在匯率相對平穩(wěn)之后，比價分化調(diào)整的壓力在鋅鎳顯現(xiàn)，銅鋁圍繞供應(yīng)收縮支持下的減空修復(fù)弱反彈延續(xù)。滬鋅和滬鎳都是伴隨尾盤主動增倉的空頭鎖定壓制，滬鋅的比價在目前金屬系列中最高，前期的相對平穩(wěn)國內(nèi)表現(xiàn)后，本周開始滬鋅的疑似正套鎖定開始增加。倫鋅外盤的大形態(tài)是否破位還需要繼續(xù)觀察檢驗，目前的庫存壓力相對明顯，并不時有隱形庫存顯性化的集中增庫，倫鋅的注銷倉單占比也是金屬外盤中較低的。好的方面是，內(nèi)外盤鋅都保持無縫鋼管現(xiàn)貨升水的維持能力，這說明無縫鋼管現(xiàn)貨控制能力并不是真正弱化，而商品往往是在無縫鋼管現(xiàn)貨價差主動弱化后，圖形的走弱下破才會成真。我們同事看圖說話的提醒認(rèn)為，鋅偏空可以試空，在中期基本面還沒有完全驗證前提下，可以先按照短線的技術(shù)圖形試，最好以對沖方式來進(jìn)行。中期需求展望的角度，美鋁和福特合作的高強(qiáng)度鋁合金對汽車板的替代，目前還處于概念預(yù)期的角度，回想這么多年來市場預(yù)期的鋁代銅等的進(jìn)展遲緩，先不把這個因素作為后期的主線來考慮。 鋁的國內(nèi)減空反彈開始略微增強(qiáng)，在國內(nèi)自備電產(chǎn)能成本逐步明確后，保值盤在倒逼置換過程中的做空主動性減弱，也開始側(cè)重?fù)Q手的靈活。一方面高成本產(chǎn)能和新增低成本產(chǎn)能的置換大體趨近，另一方面氧化鋁成本的下降壓力又在顯現(xiàn)，鋁價的反彈空間因此受限，因為要順利實現(xiàn)產(chǎn)能置換，就要保持鋁價在整體成本線下沿附近的平微利狀態(tài)，才會形成足夠的價格引導(dǎo)供應(yīng)調(diào)整的動力。滬鋁期價看圖說話的小節(jié)奏強(qiáng)弱平衡分水位參考12150這一線。 銅是近期金屬系列的反彈人氣品種，昨天到今天借利好有短線回吐兌現(xiàn)的傾向，在圖形上是否破小通道回轉(zhuǎn)區(qū)間震蕩疑慮下，可以參考10天線做短線的進(jìn)退。 金屬系列的價差結(jié)構(gòu)目前滬鎳相對偏差，銅的無縫鋼管現(xiàn)貨升水維持中看跌預(yù)期轉(zhuǎn)近平水了，滬鋅的無縫鋼管現(xiàn)貨升水維持中比價壓抑的看跌預(yù)期有所體現(xiàn)，但金屬席位態(tài)度并未轉(zhuǎn)空。鋁橫盤波動中國內(nèi)自主特性保持。 操作建議，人氣和比價牽制壓抑下，銅短多參考10天線進(jìn)退，鋅繼續(xù)鎖倉待變檢驗外盤變化，鋁鎳日內(nèi)處理繼續(xù)，鎳反彈壓抑，繼續(xù)關(guān)注比價和價差的修復(fù)。 （責(zé)任編輯：） |
