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上周黑色金屬板塊弱勢下行的整體格局未發(fā)生改變，且受到前一周礦石明顯強于其他板塊的影響，上周礦石主力合約相對其他板塊也下跌明顯，周跌4.6%，煤焦鋼品種則保持穩(wěn)中下行，周度跌幅均在2%下方，焦煤主力相對抗跌僅有0.1%不足的微弱跌勢。從周內(nèi)走勢來看，無縫鋼管無縫鋼管主力下跌集中在前兩個交易日，連續(xù)下跌在40元/噸上下，跌幅約為2%，周三受山東地區(qū)挺價影響盤面對前期下跌進行25元/噸左右的修復(fù)，后期期價再次進入窄幅下行走勢，周內(nèi)累計下跌1.5%。受礦石下跌明顯、礦強鋼弱格局出現(xiàn)松動的影響，上周近月主力煉鋼盤面利潤反彈在15元/噸左右，同時近月鋼礦價比也存在3%上下的反彈。成交持倉情況，受盤面價格缺乏波動影響，上周兩主力成交均有下降，其中無縫鋼管主力成交降幅達到四分之一，持倉均有增加，但變動相對較小。主力持倉結(jié)構(gòu)顯示，上周多空整體均以增持為主，多頭增持5.2萬手，空頭增持7.8萬手。其中多方前3會員無變化，持倉變動也均在萬手以內(nèi)。而空方中信增持5.7萬手依然以領(lǐng)先二席一倍優(yōu)勢高居榜首，相反前周的三席國泰君安周內(nèi)大減3.3萬手跌落至空頭持倉第20名。市場空頭氛圍在節(jié)后逐步加劇，凈空持倉較前周再增2.5萬手。上周倉單變化情況，惠龍港周五注銷301噸無縫鋼管倉單，總倉單降至39582噸。受09主力交割影響，煤焦礦倉單上周均有增加，預(yù)計本周將會逐步注銷交割。 基本面，無縫鋼管現(xiàn)貨價格整體上除國產(chǎn)礦石和進口焦煤價格外，其余均有不同程度回落。華東華北無縫鋼管價格下跌10-60元/噸，兩地相比華東價跌更為慘淡，上海跌幅在60元/噸，而京津跌幅在20元/噸以內(nèi)。無縫鋼管跌幅在10-40元/噸，前期華東華北的跌勢逐漸向華南蔓延。無縫鋼管鋼坯價格再現(xiàn)支撐乏力周跌30元/噸，受此影響，沙鋼中旬出廠報價同樣下調(diào)40元/噸。周內(nèi)外礦指數(shù)下跌后略有反彈，整體下跌0.3-0.4美元/噸，帶動港口礦價同步下調(diào)5元/濕噸，相反唐山66%鐵精粉周中不降反升10元/噸。煤焦方面，華北冶金焦炭普降20-30元/噸，港口澳洲焦煤依然維穩(wěn)。受無縫鋼管現(xiàn)貨價格變動影響，我們持續(xù)跟蹤的無縫鋼管廠家平均煉鋼利潤顯示，上周華北煉鋼虧損擴大在0-20元/噸范圍內(nèi)，虧損340元/噸左右。華東因無縫鋼管價格下跌明顯，導(dǎo)致虧損有50-70元/噸的擴大，當前虧損在470-500元/噸區(qū)間。同時可以看到上周無縫鋼管廠家盈利面是進一步收窄至19.02%，連續(xù)四周下滑。但無縫鋼管廠家并未因此而減產(chǎn)，上周產(chǎn)能利用仍有0.27%的上升，而本月上旬全國粗鋼日產(chǎn)202萬噸，依然相對高位，但無縫鋼管廠家?guī)齑媸浅霈F(xiàn)80多萬噸的回調(diào)，結(jié)束前兩周庫存的去化，社會方面，上周庫存也僅有13萬噸的下降，去化速度明顯放緩。礦石港口庫存亦為增加。整體反映出黑色產(chǎn)業(yè)鏈仍在進一步惡化過程中。 綜上，隨著本月軸承無縫鋼管傳統(tǒng)消費旺季預(yù)期的落空，無縫鋼管價格仍將維持弱勢下行格局。當前市場參與者將希望寄托于即將到來的中秋和國慶假期，預(yù)計市場信心將有一定恢復(fù)，面臨當前社會以及無縫鋼管廠家久去不降的庫存，市場將以消化庫存為主，預(yù)計無縫鋼管價格提升空間不大。操作上，建議投資者繼續(xù)在中場期布局逢高拋空的空頭倉單，短線結(jié)合市場預(yù)期進行日內(nèi)操作規(guī)避風險為宜，套利投資者對于前期的做空盤面利潤以及多原料空成材的頭寸仍可持有觀望。 （責任編輯：） |
