|
昨日黑色金屬震蕩下跌，連煤焦近日交投轉(zhuǎn)活躍，走勢相對強勢。無縫鋼管現(xiàn)貨上，軸承無縫鋼管市場多地區(qū)繼續(xù)小幅走弱，進口礦石價格暫時企穩(wěn)，煤焦市場持續(xù)陰跌。終端實際需求疲弱是我們中長期看空的邏輯，后期軸承無縫鋼管需求更多依賴鐵路等基建投資的潛在需求，然而，房地產(chǎn)糟糕的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，新開工率短期仍將下滑，軸承無縫鋼管出口的受阻同樣影響基本面供需格局。國際礦山增產(chǎn)保利潤大力壓縮成本長期利空礦市，由于價格刺激短期供應(yīng)持續(xù)放大，港口礦石開始穩(wěn)步回升以及無縫鋼管廠家毛利消失殆盡預(yù)期減產(chǎn)將持續(xù)打壓礦價，但期現(xiàn)較大的基差以及短期無縫鋼管廠家需求仍在繼續(xù)底部得以支撐;無縫鋼管廠家則打壓煤焦態(tài)度堅決而至無縫鋼管現(xiàn)貨弱勢依舊。宏觀政策因素疊加盤面，作為中流砥柱的黑色系影響偏大，而隨著消息面有所退卻或理性回歸基本面，鑒于基本面存異強弱分化存在，多礦空螺套利資金變動重點關(guān)注。短期滬螺、煤焦維持震蕩下跌之勢，連礦由震蕩盤漲轉(zhuǎn)入震蕩盤整之勢。 操作上，趨勢操作滬螺、煤焦主力合約逢反彈做空，連礦主力合約短線震蕩思路切勿追漲殺跌，中線逢反彈適當布空。 動力煤：基本面無誘發(fā)因素，短期低位震蕩 秦皇島港(山西，Q:5500)報價均價410元/噸，與上一交易日持平;京唐港(山西，Q:5500)報收均價410元/噸，持平;廣州港(進口印尼，Q:4800)報收415元/噸，持平。 從長期基本面看供應(yīng)前端縮量效果未顯，進口處倒掛邊沿需求低迷，水電替代明顯預(yù)期強烈;中端庫存環(huán)節(jié)前端居高不下鄭煤仍在去庫存周期，后端繼續(xù)執(zhí)行低庫存策略需求持續(xù)萎靡，基本面上鄭煤供需仍呈現(xiàn)供強需弱格局，短期低位震蕩觀點。 操作建議：后期逐漸步入冬季備煤季，趨勢資金暫觀望。 （責任編輯：崔玉建） |
